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财经报社（香港）讯 据彭博，分析师的显示，决策层可能会在5月货币政策的会议上维持利率不变，并在宣布该决定的声明中重点讨论他们对通胀的评估。 眼下，市场都预期美联储将在6月升息！那么5月FOMC决议该关注什么呢？会不会出现重大意外呢？FX168整理最新的投行前瞻…… 摩根士丹利（Ellen Zentner、策略师Matthew Hornbach） 声明可能暗示，未来可能会有更多的渐进加息，且会表明对通胀率上升的容忍； 如果联邦公开市场委员会没有更多的鹰派转向，至少在6月12-13日会议之前，美国曲线的趋平可能会迟滞； 凯投宏观（Andrew Hunter） 即使本次会议没有政策调整，联邦公开市场委员会可能会利用声明来暗示，今年余下时间紧缩步伐会加快； 通货膨胀将促使2018年紧缩加速，因核心指标的上涨料令部分决策者担心; 美联储处在6月再次加息的轨道上； 联邦基金利率目标区间2019年中应该会达到2.75%-3%； 美银（Michelle Meyer、Joseph Song等） 除了有关未来数据的部分外，联邦公开市场委员会不会对声明做出重大修改； 决策者们会承认，虽然通胀率仍然低于2%的目标，但正朝着目标方向前进；他们还会重申，劳动力市场和经济活动继续在温和扩张； 经济前景可能不会改变，政策路径处在轨道上；预计今年和明年将加息三次，风险偏向加快加息； 法国巴黎银行（Paul Mortimer-Lee） 联邦公开市场委员会会议可能不会根本改变政策意图；可能称第一季疲软为暂时现象； 会议可能会讨论Libor-OIS收益率差异的扩大及国债收益率曲线的趋平，会议纪要会详细介绍；这两个问题都不太可能改变美联储的观点； 瑞信 （James Sweeney等） 虽然似乎有一些兴趣使得FOMC声明中的前瞻性指引温和立场减弱，但5月的会议这么做将是“不寻常的时间”； 美联储的风险平衡最终会改变，以应对过热的可能性；当前关于联邦基金利率仍低于预期的长期水平的措辞也会改变； 鉴于近期长期利率上涨，可能不太需要在进一步的鹰派方向上引导市场；预计美联储今年将再加息三次，分别在6月、9月和12月； 摩根大通 （Michael Feroli） “更有趣的声明修改将在他们对通货膨胀措辞的重新组织上”； 即将发布的数据将使改变措辞成为必要，以表明通胀率实际上已达到了目标，前景也需要更新，以表示联邦公开市场委员会预计通胀将继续稳定在2%左右； 除此之外，看看是否存在微小的调整，而不提金融发展、贸易摩擦或财政问题；预计不会有大意外； 加拿大皇家银行 （Tom Porcelli等） 联邦公开市场委员会声明中的风险是，按市计价的“通胀措辞导致市场过度反应”； 通货膨胀评估可能会得到略更鹰派的描述； 即使联邦公开市场委员会确实改变了通货膨胀评估，这也“很大程度上仍然代表了对事实的承认，而非前景本身的转变”； 6月将是更为重要的会议，届时美联储可能不仅会再以25个基点的速度加息，而且会暗示今年累计加息4次； 道明（Michael Hanson等） 料声明中大部分内容会对市场中性；然而，如果美联储承认通货膨胀有所改善、对通胀前景表现出更多信心，并且无视第一季GDP报告，那么存在美联储 “可能会被视为有点鹰派” 的风险； 由于利率市场不认为会出现任何重大变化，“我们认为此次会议不会引发市场大的波动”；如果联邦公开市场委员会听起来更乐观，那会议纪要届时可能产生更大的影响。 校对：JOE |
