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在年轻的基金行业，已打造出鲜明特色的不多，是其中一家。这家成立于2005年的基金公司很早就以“选股专家”的美名享誉业内，成为了一家个性鲜明，具有自身护城河的公司。而这并非无心偶得，它脱胎于汇添富的创业初心，具有坚实的业绩支撑，背后是实力雄厚的选股团队。 汇添富基金副总经理袁建军于2005年4月加入汇添富，成为公司初创团队的一员，先后担任研究员、研究主管、、专户投资总监、总经理助理、副总经理等职位，在汇添富投研团队的各个岗位都有历练，见证了这家“选股型”机构的发展壮大。在袁建军看来，汇添富今天能够有所成就，本质上源于对行业使命的坚守，公司立志做中国证券市场的选股专家，也是对行业使命的理解与实践。
牢记行业发展使命回忆往事，袁建军颇有感慨，“在行业发展的早期，基金公司业务类型比较单一，也比较雷同，行业的集中度也没有现在这么明显。2007年是公募基金行业发展的一个高潮，并塑造了行业今天竞争格局的雏形。真正的分水岭出现在2008年以后，在这之后的10年里，公募基金的品牌、业务发展格局出现了巨大的分化。”在经历了2008年到2012年的行业低迷期以后，从2013年开始，随着法的实施，各类创新产品、业务的出现，基金业取得了新一轮的发展，而伴随这一轮发展的还有行业座次的重新洗牌，汇添富基金正是在这一轮发展中脱颖而出的。 袁建军认为，基金公司发展的好不好，首先取决对资产管理本源的坚守，“我们需要思考，国家为什么要以先进的制度设计这个行业，公募基金的历史使命是什么？那就是要立足于资产管理的本源，为投资者提供标准化的净值型产品，做证券市场的理性机构投资者，为(603883,)理好财。然后，在这个基础上，我们的投资能力、风控能力、创新能力以及客户服务能力都要围绕着行业的使命来设计。” 在袁建军看来，汇添富基金近年来的快速发展，只是在正确赛道上努力前进的结果，公司始终没有偏离资产管理的本源。他举例说，汇添富最近几年的投资业绩尤其为市场称道，但这并不是阶段性胜利，而是公司一直坚持立足于资产管理本源，全力打造核心投资能力的结果，“不管市场环境如何，我们始终埋头打造选股能力，从未懈怠。而选股能力的打造是需要下苦功夫的，没有捷径，没有投机取巧。但是最终会反映在我们的长期投资业绩上。” “再如，最近几年我们的一些战略性业务布局很成功，例如业务、国际业务，看上去好像是都踏准了行业的节奏，其实真正的原因是早布局，肯下苦功夫。因为这些业务是符合客户利益的，是符合行业长期健康发展内涵的，即使短期内看不到回报，我们也会坚持去做这些正确的事情。” 在袁建军看来，行业的发展诱惑很多，曾经有通道业务的诱惑，有顺周期盲目扩张规模的诱惑；困难也很多，在蹒跚起步的，为老百姓提供盈亏自负的净值型产品，需要做长期巨大的投资者培育工作。但正是在这种诱惑和困难的挑战中，保持初心，为资产管理行业探索出一条利国利民的规范发展之路，赋予了基金业更具意义的历史使命。
持续打造选股能力“回忆当初，我们之所以要致力于做选股专家，是这符合客户利益第一的要求。”袁建军分析说，“第一，早年的中国中，有大量的企业与关联度太大，如、等，很多这样的企业为股东创造回报的能力是有限的，导致股市指数缺乏经济代表性，长期回报一般；第二，由于数量长期供少于求，导致很多中小市值公司的估值长期偏高，存在投资风险；第三，尽管有这两个不利因素，但是A股市场中还是有大量优秀的、估值合理的公司，能够跑赢指数，我们的工作就是把这些股票找出来，为投资者创造优秀的长期回报。最后，也只有做好选股才能做好风险控制，维护持有人利益。”今天来看，汇添富选对了方向，坚持下来了，并且做的还不错。据袁建军介绍，目前汇添富的主动权益投资有两个特点：长期业绩优异，管理规模领先。银河研究中心数据显示，截至2017年末，汇添富基金过去3年、5年的主动管理平均收益率在前十大基金公司中排名首位；从规模来看，早在2015年，汇添富基金主动投资股票方向的基金管理规模就突破了千亿大关，在行业中一直保持排名领先。 谈及“选股专家”的打造，袁建军表示，这得益于公司清晰的投资理念、稳定的投资风格、科学的投资体系以及优秀的投研团队，而这一整套选股体系的打造，从汇添富基金成立的第一天就开始了，并在“一切从长期出发”的理念下不断验证、强化、完善。 “一切从长期出发”首先体现在汇添富的投资理念上。汇添富基金的投资理念归结为一句话，以深入的企业基本面分析为立足点，挑选高质量的证券，把握市场脉络，做中长期投资布局，以获得持续稳定增长的较高的长期投资收益。 “这里面每一个环节其实都是环环相扣的。比如想挑选出高质量的证券，就必须要求长期深入的企业基本面研究；而中长期投资布局，又反过来要求你买的股票必须是高质量的，这样基金经理才敢于长期坚持拿着；我们追求的是优秀的长期回报，是可复制的，而不是短期的博弈型机会，这样的回报必然来自于挑选高质量证券和中长期投资布局。” 再比如人才的培育。“汇添富几乎所有基金经理都经由内部培养而成，汇添富每年坚持从一流高校招聘优秀毕业生。合格的研究员往往要经过长达5-7年的培养周期才能担任基金经理，这样的人才培养模式看起来效率缓慢，但其实是最有效的。因为汇添富多年来积累的选股能力，已经深深地内化在了公司理念、研究方法、流程和体系中，学生往往是一张白纸，能够最有效的吸收我们的投资理念和方法”，袁建军说。 在理念、方法、体系、团队的长期打造中，一种独特的选股文化也慢慢形成了。汇添富的选股文化有许多特点、包括分享、勤奋、专注、追求极致。这种文化构成了对规则和硬件的补充，进一步增强了汇添富选股团队的战斗力。 袁建军表示，“我们的投研团队都非常乐于分享，大家都会无私的把自己研究成果和其他人员分享。在汇添富内部，不同风格的基金经理虽然在投资组合上有差异，但他们都有内在相同的价值观，会将自己的想法和对方分享。这样提高了各自投资的胜率，也帮助彼此认清投资中的盲点，这就帮助汇添富提高了整个投研团队的效率。” 再比如勤奋。汇添富要求每位基金经理上交多篇深度研究报，这意味着那些身负各种压力的基金经理们，除了完成其所有的投资任务外，几乎每月还要完成一次深度研究和投资机会推荐，而且这些报告在质量上也是有考核的。但事实上，汇添富的基金经理们没有一个觉得这个目标有难度。大家实际完成的报告和调研的数目，要大大多于这个要求。用基金经理的话就是，大家都是研究员出身，拿着不去公司看看，是睡觉都会不踏实的。 |
